德意志银行称黄金仍处于'爆发阶段'，坚持年底目标价

德意志银行周一向客户表示，黄金继续处于自2024年8月开始的'爆发阶段'价格行为中，其分析仍指向远高于当前水平的公允价值。这家德国银行正在维持其对贵金属的看涨年底目标。

德意志银行在周一给客户的报告中重申了对黄金的看涨立场，认为这种贵金属仍处于其所描述的"爆发阶段"价格行为中，这一阶段始于2024年8月，其分析模型继续显示公允价值远高于当前交易水平。

这家德国银行业巨头正在维持其年底金价目标，尽管黄金经历了一段动荡时期，面临高利率和美联储鹰派立场的阻力。该银行的分析借鉴了可追溯至1957年的数据，显示黄金在长期周期中历来跑赢消费者价格通胀——这一趋势在最近几年持续甚至加剧。

德意志银行的判断与华尔街一些同行形成对比。高盛最近将其年底金价预测下调了每盎司500美元至4,900美元，理由是预期美联储将在2026年暂停降息，以及黄金ETF资金流入前景减弱。

自2022年以来，央行购金一直是黄金上涨的基石，购买活动已从2024年约每月67吨的创纪录速度降温，但仍远高于乌克兰危机前每月17吨的平均水平。德意志银行策略师认为这种结构性需求是支撑价格的持久支柱。

这份报告发布之际，黄金投资者正在权衡相互矛盾的信号：挥之不去的通胀担忧可能使利率在更长时间内保持高位，而日益加深的地缘政治不确定性——包括伊朗冲突及其对能源市场的影响——继续推动避险需求。