法巴银行12个月金价目标5000美元，称美元走弱及特朗普施压美联储构成支撑

法国巴黎银行财富管理预计金价一年内触及每盎司5000美元，意味着较当前水平有超过20%的上涨空间。央行购金、ETF资金回流以及预期美元下跌3.5%—再加上对美联储的政治施压—共同支撑了这一预测。

金价已升至2月以来的最高水平，法国巴黎银行财富管理部门认为涨势仍有空间。该行亚洲投资服务主管沙法利在彭博Haslinda Amin主持的Insight节目中表示，该行目标是在12个月内达到每盎司5000美元—这意味着较当前价格有超过20%的上涨空间。

沙法利在节目中表示：“我们未来12个月的目标是5000。”当时金价上涨约0.8%。据报道，伊朗与阿曼就航运协议进行谈判，令布伦特原油保持在每桶80美元下方，地缘政治压力缓解，也提振了市场情绪。

沙法利指出，美元走强和加息担忧此前令金价落后于策略师年初勾勒的看涨格局。美元在此前数日已上涨3%，目前正回吐部分涨幅。10年期美债收益率报4.63%，此前于7月31日触及4.75%；消费者价格依然坚挺，6月CPI为332.6。

法巴的需求逻辑建立在两大支柱之上。在官方层面，沙法利表示，世界黄金协会调查的央行中有89%表示预计将提高黄金配置，该行预计随着地缘政治紧张局势缓和，散户ETF资金流将回归。美国最常见的资金载体是SPDR Gold Trust（NYSEARCA：GLD）—规模最大的实物支持黄金ETF，费率0.40%。如果ETF资金流入与央行购金同步恢复，对价格不敏感的买盘与战术性需求将站到市场的同一侧。

法巴还预计美元未来12个月将下跌约3.5%，部分受通胀担忧、部分受美国债务忧虑以及投资者多元化需求推动。6月美国贸易逆差为-733亿美元，延续了令美元长期承压的连续巨额月度缺口。沙法利认为，投资者已在不知不觉中对美元过度敞口。

在法巴的结构性逻辑之上还有一层政治因素。据CNBC的杰夫·考克斯报道，特朗普总统公开支持凯文·沃什出任美联储主席候选人，同时施压要求降息并批评现任美联储官员—这一施压运动已成为交易员计入的美元走弱叙事的一部分。

10年期与2年期美债利差已从6月低点0.27%走阔至0.45%，与市场逐步计入未来政策宽松一致。法巴的5000美元目标仍是该行的预测，而非投资建议。

Related assets: Gold, Silver, Palladium, Platinum