Newmont игнорирует падение золота
Newmont не заметила коррекцию цен на золото на 13% во втором квартале 2026 года, отчитавшись о чистой прибыли в 2,2 млрд долларов, или 2,06 доллара на разводнённую акцию, при выручке 6,1 млрд долларов.
Скорректированная прибыль в 2,10 доллара на акцию превзошла консенсус Уолл-стрит в 1,98 доллара, а свободный денежный поток достиг исторического максимума для второго квартала — 2,2 млрд долларов. Причитающаяся добыча золота составила 1,29 млн унций — лишь на 1% ниже предыдущего квартала, несмотря на временную остановку рудника Cadia в Австралии из-за сейсмических событий (к середине июня работа нормализовалась); средняя цена реализации золота составила 4 414 долларов за унцию против 4 900 в первом квартале, но заметно выше прошлогодних 3 320 долларов.
Издержки выросли: совокупные затраты на поддержание (AISC) с учётом попутной продукции поднялись до 1 621 доллара за унцию с 1 029 из-за снижения объёмов, роста поддерживающих капитальных затрат и последствий остановки Cadia, однако накопленные с начала года издержки остаются в рамках годового прогноза. Крупнейший в мире производитель золота вернул акционерам 1,9 млрд долларов с момента прошлого отчёта — из них 1,7 млрд через обратный выкуп, — сократив число акций в обращении примерно на 9% с февраля 2024 года, и завершил июнь с 9,0 млрд долларов денежных средств и чистой денежной позицией 3,4 млрд. Совет директоров объявил квартальный дивиденд 0,26 доллара, проект Red Chris Block Cave получил ключевые разрешения регуляторов Британской Колумбии, а Newmont подтвердила прогноз на 2026 год — около 5,26 млн унций при AISC около 1 680 долларов. Полсон объявил бычий рынок золота «младенческим» и перевёл весь портфель на 3,1 млрд долларов в акции горнодобытчиков
Миллиардер и управляющий хедж-фондом Джон Полсон утверждает, что бычий рынок золота всё ещё находится в самом начале, даже при ценах, с трудом удерживающихся выше 4 100 долларов за унцию. В интервью CNBC он заявил, что подрыв доверия к бумажным валютам и непрекращающиеся покупки центральных банков продолжат толкать металл вверх — по его словам, золото становится самой подходящей резервной валютой мира. Его убеждённость почти абсолютна: полностью выйдя из физического золота к середине 2022 года, он сформировал портфель на 3,11 млрд долларов (раскрыт в майских формах 13F) почти исключительно из акций золотодобывающих и других компаний сектора драгметаллов с сильным уклоном в юниорные геологоразведочные компании, которые он называет лучшим способом инвестировать в эту идею.
Тезис обрёл конкретную форму: NOVAGOLD объявила о заключении окончательных соглашений о приобретении 40-процентной доли Полсона в проекте Donlin Gold в рамках полностью акционерной сделки. Нынешние акционеры NOVAGOLD получат около 65% объединённой компании, фонд Полсона — экономическую долю около 40% с ограничением голосующих прав на уровне 19,99%, а сам Полсон станет сопредседателем совета директоров вместе с председателем Томасом Капланом. Donlin на Аляске входит в число крупнейших неразработанных золотых ресурсов планеты: примерно 40 млн унций измеренных и выявленных ресурсов со средним содержанием 2,22 грамма на тонну — более чем вдвое выше мирового среднего. Руководство говорит, что сделка упрощает структуру компании на этапе подготовки обновлённого технико-экономического обоснования. Золотое подразделение Freeport блистает вопреки худшему квартальному обвалу золота с 2013 года
Золотой сегмент Freeport-McMoRan показал впечатляющую устойчивость во втором квартале, даже когда золото пережило худший квартальный обвал более чем за 13 лет. Крупнейший в мире публичный производитель меди реализовал золото в среднем по 4 520 долларов за унцию — на 37% выше, чем годом ранее, а медь подорожала на 36% до 6,17 доллара за фунт. Это подняло скорректированную чистую прибыль до 1,1 млрд долларов, или 0,74 доллара на разводнённую акцию, против 790 млн годом ранее, хотя чистая прибыль, причитающаяся акционерам, — 984 млн долларов, или 0,68 на акцию — немного не дотянула до консенсуса в 0,78. Добыча золота составила 192 тыс. унций при продажах 123 тыс., всё ещё сдерживаемая восстановлением подземного комплекса Grasberg Block Cave в Индонезии после сентябрьского прорыва грязевых масс; при этом продажи меди в 710 млн фунтов превысили апрельский прогноз компании.
Руководство подтвердило, что восстановление Grasberg идёт по графику: производственные блоки 2 и 3 вышли на целевые показатели в течение квартала, во втором полугодии 2026 года рудник будет работать примерно на 65% мощности, к середине 2027-го достигнет 80%, а к концу следующего года вернётся к полной загрузке — восстанавливая актив, рассчитанный примерно на 1,3 млн унций золота и 1,7 млрд фунтов меди в год. Freeport ожидает продать в этом году около 650 тыс. унций золота при средней цене 4 000 долларов во втором полугодии и прогнозирует годовой операционный денежный поток около 8,3 млрд долларов — свидетельство того, что даже после резкой коррекции цены на золото остаются весьма прибыльными для крупных производителей.
Related assets: Gold, Silver, Palladium, Platinum