Newmont desafia queda de ouro e Paulson Afirma que Mercado de Alta do Ouro Está na Infância
A Newmont ignorou uma correção de 13% no preço do ouro durante o segundo trimestre de 2026, reportando lucro líquido de US$ 2,2 bilhões, ou US$ 2,06 por ação diluída, sobre receita de US$ 6,1 bilhões.
O lucro ajustado de US$ 2,10 por ação superou o consenso de Wall Street de US$ 1,98, enquanto o fluxo de caixa livre atingiu o recorde histórico para um segundo trimestre, de US$ 2,2 bilhões. A produção atribuível de ouro chegou a 1,29 milhão de onças, apenas 1% abaixo do trimestre anterior, apesar de uma paralisação temporária por eventos sísmicos em Cadia, na Austrália, que voltou ao normal em meados de junho; o preço realizado do ouro ficou em média US$ 4.414 por onça, abaixo dos US$ 4.900 do primeiro trimestre, mas bem acima dos US$ 3.320 de um ano atrás.
Os custos subiram: o custo total de manutenção (AISC) por subprodutos escalou para US$ 1.621 por onça, ante US$ 1.029, refletindo volumes menores, maior capital de sustentação e a interrupção em Cadia, embora os custos acumulados no ano permaneçam dentro da orientação anual. A maior produtora de ouro do mundo devolveu US$ 1,9 bilhão aos acionistas desde seus últimos resultados — US$ 1,7 bilhão em recompras —, reduzindo o número de ações em circulação em cerca de 9% desde fevereiro de 2024, e encerrou junho com US$ 9,0 bilhões em caixa e posição líquida de caixa de US$ 3,4 bilhões. O conselho declarou um dividendo trimestral de US$ 0,26, o projeto Red Chris Block Cave obteve aprovações regulatórias importantes da Colúmbia Britânica e a Newmont reafirmou a orientação de 2026 de cerca de 5,26 milhões de onças com AISC próximo de US$ 1.680. Paulson declara que o mercado altista do ouro está engatinhando e concentra todo o portfólio de US$ 3,1 bilhões em mineradoras
O bilionário gestor de fundos John Paulson sustenta que o mercado altista do ouro ainda está em seus primeiros passos, mesmo com os preços lutando para se manter acima de US$ 4.100 por onça, e disse à CNBC que a perda de confiança nas moedas de papel e as compras incessantes dos bancos centrais continuarão impulsionando o metal — em suas palavras, o ouro está se tornando a moeda de reserva mais apta do mundo. Sua convicção é quase absoluta: depois de sair completamente do ouro físico em meados de 2022, seu portfólio de US$ 3,11 bilhões, revelado nos formulários 13F de maio, é construído quase exclusivamente com ações de mineradoras de ouro e metais preciosos, com forte peso em exploradoras junior, que ele chama de a melhor forma de investir na tese.
A tese ganhou forma concreta quando a NOVAGOLD anunciou acordos definitivos para adquirir a participação de 40% de Paulson no projeto Donlin Gold em uma transação inteiramente em ações. Os atuais acionistas da NOVAGOLD ficarão com cerca de 65% da entidade combinada, enquanto o fundo de Paulson terá interesse econômico de aproximadamente 40%, com direitos de voto limitados a 19,99%, e Paulson assume como copresidente do conselho ao lado do presidente Thomas Kaplan. Donlin, localizado no Alasca, está entre os maiores recursos de ouro não desenvolvidos do planeta, com cerca de 40 milhões de onças medidas e indicadas a um teor de 2,22 gramas por tonelada — mais que o dobro da média global —, e a administração afirma que o negócio simplifica a companhia enquanto avança um estudo de viabilidade atualizado. Braço de ouro da Freeport brilha apesar da pior derrocada trimestral do metal desde 2013
O segmento de ouro da Freeport-McMoRan mostrou notável solidez no segundo trimestre, mesmo com o metal sofrendo sua pior queda trimestral em mais de 13 anos. A maior produtora de cobre de capital aberto do mundo realizou um preço médio do ouro de US$ 4.520 por onça, alta de 37% na comparação anual, enquanto o cobre subiu 36%, para US$ 6,17 por libra, elevando o lucro líquido ajustado a US$ 1,1 bilhão, ou US$ 0,74 por ação diluída, ante US$ 790 milhões um ano antes — embora o lucro líquido atribuível aos acionistas, de US$ 984 milhões, ou US$ 0,68 por ação, tenha ficado ligeiramente abaixo do consenso de US$ 0,78. A produção de ouro alcançou 192 mil onças, com vendas de 123 mil, ainda limitada pela reabilitação do Grasberg Block Cave, na Indonésia, após o fluxo de lama de setembro passado, enquanto as vendas de cobre, de 710 milhões de libras, superaram a previsão de abril da companhia.
A administração confirmou que a recuperação de Grasberg segue no cronograma: os blocos de produção 2 e 3 atingiram as taxas planejadas durante o trimestre, a mina deve operar a cerca de 65% da capacidade no segundo semestre de 2026, chegar a 80% em meados de 2027 e retornar à produção plena até o fim do próximo ano — restaurando um ativo projetado para entregar em torno de 1,3 milhão de onças de ouro e 1,7 bilhão de libras de cobre por ano. A Freeport espera vender aproximadamente 650 mil onças de ouro neste ano, assumindo preço médio de US$ 4.000 no segundo semestre, e projeta fluxo de caixa operacional anual de cerca de US$ 8,3 bilhões — evidência de que, mesmo após a forte correção do ouro, os preços seguem altamente lucrativos para os grandes produtores.
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