Goldman Sachs Perkirakan Emas Capai $4.900 pada Akhir Tahun, Peringatkan Lindung Nilai Derivatif Bisa Perbesar Volatilitas
Goldman Sachs Research memperkirakan harga emas akan naik hingga $4.900 per ons pada akhir 2026, didorong terutama oleh pembelian berkelanjutan dari bank sentral yang berupaya mendiversifikasi cadangan devisa mereka.
Namun, para analis bank tersebut memperingatkan bahwa meningkatnya penggunaan derivatif emas untuk lindung nilai portofolio dapat membuat pergerakan harga menjadi jauh lebih fluktuatif.
Ahli strategi komoditas Lina Thomas dan Daan Struyven memproyeksikan bahwa emas akan melanjutkan tren kenaikannya sepanjang paruh kedua 2026, meskipun meningkatnya aktivitas pada derivatif tertentu yang terkait dengan emas dapat menambah volatilitas pada tren tersebut.
Target harga akhir tahun ini didasarkan pada dua faktor utama: gelombang diversifikasi cadangan yang terus berlangsung di kalangan bank sentral, serta melemahnya ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga AS lebih lanjut tahun ini. Para ahli strategi menggambarkan laju akumulasi emas oleh sektor resmi saat ini sebagai bagian dari pergeseran struktural yang berlangsung selama bertahun-tahun, seiring upaya pemerintah melindungi diri dari guncangan geopolitik dan keuangan.
Menurut proyeksi Goldman, bank sentral akan membeli rata-rata sekitar 50 ton emas per bulan pada 2026, hampir tiga kali lipat dari sekitar 17 ton per bulan sebelum 2022. Data pelacakan real-time bank tersebut menunjukkan pembelian oleh negara meningkat menjadi 100 ton pada bulan Juni berdasarkan basis tiga bulan yang disesuaikan secara musiman, naik dari 66 ton pada bulan sebelumnya, dengan bank sentral China menjadi pembeli terbesar yang teridentifikasi.
Pergeseran ekspektasi suku bunga turut berperan dalam skenario bullish ini. Permintaan investor terhadap emas tengah pulih setelah awal tahun yang lesu, seiring pasar yang semakin mengesampingkan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh The Fed. Para ekonom Goldman memperkirakan pendinginan inflasi akan membuat bank sentral tersebut menahan suku bunga hingga akhir tahun.
Melihat lebih jauh ke depan, para ahli strategi mengidentifikasi sejumlah faktor yang berpotensi mendorong harga emas melampaui perkiraan dasar mereka. Alokasi emas dalam portofolio investor swasta saat ini masih relatif rendah, dan meningkatnya gesekan geopolitik, termasuk situasi yang melibatkan Iran, dapat mempercepat pergeseran yang lebih luas menuju kepemilikan emas, yang meluas melampaui bank sentral hingga ke portofolio investor swasta.
Related assets: Gold, Silver, Palladium, Platinum