China Beli Emas saat Harga Turun, Analis Prediksi Kebangkitan
China mengakumulasi $5,7 miliar emas pada paruh pertama 2026, terutama selama penurunan harga kuartal kedua, sementara analis di Zweig-DiMenna dan Morgan Stanley menunjuk kondisi jenuh jual dan pembelian bank sentral sebagai katalis potensial.
China telah diam-diam mengakumulasi emas saat harga anjlok dari puncak Januari, dan semakin banyak analis kini melihat kondisi untuk rebound yang berarti mulai terbentuk.
Emas mencapai puncak $5.417 pada Januari 2026 sebelum mundur sekitar 25% dari rekor tertinggi tersebut. Namun saat logam melemah, China turun tangan. Menurut firma riset Zweig-DiMenna, bank sentral China membeli $5,7 miliar emas pada paruh pertama tahun ini, dengan sebagian besar pembelian terkonsentrasi di kuartal kedua, tepat saat harga berada di bawah tekanan terbesar.
Sebaliknya, China hanya membeli $2 miliar pada 2025 saat emas melonjak, dan $14 miliar pada 2023 tepat sebelum logam memulai kenaikan yang akhirnya menggandakan harganya. Strategis Michael Schaus dan Matthew Finkelstein berpendapat bahwa polanya jelas: China sedang membeli saat harga turun.
Para analis mencatat bahwa emas saat ini diperdagangkan 10% di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, kondisi yang mereka cirikan sebagai jenuh jual. Dalam episode kelemahan serupa sebelumnya, 1999 dan 2022, pembalikan kuat terjadi. Namun mereka memperingatkan bahwa 1981 dan 2013 melihat penurunan lebih lanjut dari pengaturan serupa, tetapi memberikan probabilitas tinggi untuk pembalikan dalam konteks saat ini.
Morgan Stanley berbagi pandangan konstruktif. Catatan riset dari strategis komoditas Amy Gower, Ben Kelson, dan Martijn Rats menetapkan target emas akhir tahun sebesar $4.450 per troy ounce, mengutip pembelian yang dipercepat dari bank sentral, khususnya Polandia dan China.
Untuk saat ini, aliran uang sektor resmi untuk emas telah diimbangi oleh penjualan dari dana yang diperdagangkan di bursa, yang menyumbang seperlima dari permintaan emas tahun lalu tetapi telah tersingkir oleh krisis Teluk dan prospek kenaikan suku bunga Federal Reserve. Ekonom Morgan Stanley berbeda dari konsensus dalam memperkirakan Fed akan menahan suku bunga tetap pada 2026, tetapi jika data CPI Juni menunjukkan disinflasi mulai terbentuk, dua pemotongan 25 basis poin pada 2027 dapat menarik investor ritel dan ETF kembali ke pasar.
Related assets: Gold, Silver, Palladium, Platinum