BNP Paribas Targetkan Emas $5.000 dalam 12 Bulan, Soroti Pelemahan Dolar dan Tekanan Trump ke The Fed
BNP Paribas Wealth Management memperkirakan emas mencapai $5.000 per ons dalam setahun, mengimplikasikan potensi kenaikan lebih dari 20%. Pembelian bank sentral, kembalinya arus ETF, dan penurunan dolar yang diperkirakan 3,5%, yang juga diperkuat tekanan politik ke The Fed, menopang proyeksi ini.
Emas telah naik ke level tertingginya sejak Februari, dan BNP Paribas Wealth Management meyakini reli ini masih punya ruang untuk berlanjut. Berbicara di program Insight Bloomberg bersama Haslinda Amin, Shafali, Kepala Layanan Investasi Asia bank tersebut, mengatakan target perusahaan adalah $5.000 per ons dalam 12 bulan, mengimplikasikan potensi kenaikan lebih dari 20% dari level saat ini.
"Kami memiliki target 5000 dalam 12 bulan ke depan," kata Shafali selama segmen tersebut, saat emas batangan diperdagangkan sekitar 0,8% lebih tinggi. Meredanya tekanan geopolitik, setelah laporan pembicaraan Iran-Oman soal kesepakatan pelayaran yang menjaga Brent tepat di bawah $80 per barel, turut mendukung sentimen.
Shafali mencatat bahwa kekuatan dolar dan kekhawatiran kenaikan suku bunga telah membuat emas tertinggal dari skenario bullish yang digambarkan para strateg di awal tahun. Dolar telah naik 3% sebelum beberapa hari terakhir dan kini mulai melepaskan sebagian kenaikannya. Imbal hasil Treasury 10 tahun berada di 4,63% setelah menyentuh 4,75% pada 31 Juli, sementara harga konsumen tetap kaku, dengan CPI di 332,6 pada Juni.
Proyeksi permintaan BNP bertumpu pada dua pilar. Di sisi resmi, 89% bank sentral yang disurvei World Gold Council mengatakan mereka berharap meningkatkan alokasi emasnya, kata Shafali, dan bank memperkirakan arus masuk ETF ritel akan kembali seiring meredanya ketegangan geopolitik. Kendaraan AS yang paling umum untuk aliran itu adalah SPDR Gold Trust (NYSEARCA:GLD), ETF emas beragun fisik terbesar, yang memiliki rasio biaya 0,40%. Jika arus masuk ETF kembali bersama pembelian bank sentral, permintaan yang tidak sensitif harga dan permintaan taktis akan berada di sisi pasar yang sama.
BNP juga memperkirakan dolar akan turun sekitar 3,5% dalam 12 bulan ke depan, didorong sebagian oleh kekhawatiran inflasi, sebagian oleh kekhawatiran utang AS, dan oleh kebutuhan investor untuk melakukan diversifikasi. Defisit perdagangan AS berada di -$73,3 miliar pada Juni, memperpanjang rentetan defisit bulanan yang lebar yang membebani dolar dari waktu ke waktu. Menurut pandangan Shafali, investor menjadi terlalu banyak terekspos ke dolar tanpa menyadarinya.
Dimensi politik berada di atas kasus struktural BNP. Menurut Jeff Cox dari CNBC, Presiden Trump secara terbuka mendukung Kevin Warsh sebagai kandidat ketua The Fed sambil mendesak suku bunga lebih rendah dan mengkritik pejabat The Fed saat ini, kampanye tekanan yang telah menjadi bagian dari narasi pelemahan dolar yang diperhitungkan para trader.
Spread Treasury 10 tahun/2 tahun telah melebar ke 0,45% dari level terendah Juni 0,27%, konsisten dengan pasar yang secara bertahap memperhitungkan kebijakan yang lebih longgar ke depan. Angka $5.000 BNP tetap merupakan perkiraan bank, bukan nasihat investasi.
Related assets: Gold, Silver, Palladium, Platinum