Newmont desafía la caída del oro y Paulson declara que el mercado alcista del oro está en pañales
Newmont desafía la caída del oro y registra un flujo de caja libre récord en el segundo trimestre, superando las estimaciones.
Newmont hizo caso omiso de una corrección del 13% en el precio del oro durante el segundo trimestre de 2026, al reportar una utilidad neta de 2.200 millones de dólares, o 2,06 dólares por acción diluida, sobre ingresos de 6.100 millones. Las ganancias ajustadas de 2,10 dólares por acción superaron el consenso de Wall Street de 1,98, mientras que el flujo de caja libre alcanzó un máximo histórico para un segundo trimestre de 2.200 millones. La producción atribuible de oro llegó a 1,29 millones de onzas, apenas un 1% menos que el trimestre anterior pese a una paralización temporal por eventos sísmicos en Cadia, Australia, que volvió a la normalidad a mediados de junio; el precio realizado del oro promedió 4.414 dólares por onza, por debajo de los 4.900 del primer trimestre pero muy por encima de los 3.320 de hace un año.
Los costos subieron: el costo de mantenimiento total (AISC) por subproductos escaló a 1.621 dólares por onza desde 1.029, por menores volúmenes, mayor capital de sostenimiento y la interrupción en Cadia, aunque los costos acumulados del año se mantienen dentro de la guía anual. El mayor productor de oro del mundo devolvió 1.900 millones de dólares a sus accionistas desde sus últimos resultados, 1.700 millones en recompras, reduciendo su número de acciones en circulación cerca de un 9% desde febrero de 2024, y cerró junio con 9.000 millones en efectivo y una posición neta de caja de 3.400 millones. El directorio declaró un dividendo trimestral de 0,26 dólares, el proyecto Red Chris Block Cave obtuvo aprobaciones regulatorias clave de Columbia Británica y Newmont reafirmó su guía 2026 de unas 5,26 millones de onzas con un AISC cercano a 1.680 dólares. Paulson declara que el mercado alcista del oro está en pañales y vuelca todo su portafolio de 3.100 millones a las mineras
El multimillonario gestor de fondos John Paulson sostiene que el mercado alcista del oro aún está en sus primeras etapas, incluso con precios que luchan por mantenerse sobre los 4.100 dólares la onza, y dijo a CNBC que la pérdida de confianza en las monedas de papel y las incesantes compras de los bancos centrales seguirán impulsando el metal; en sus palabras, el oro se está convirtiendo en la moneda de reserva más apta del mundo. Su convicción es casi absoluta: tras salir por completo del oro físico a mediados de 2022, su portafolio de 3.110 millones de dólares revelado en los formularios 13F de mayo está construido casi exclusivamente con acciones de mineras de oro y metales preciosos, con fuerte inclinación hacia exploradoras junior, a las que llama la mejor manera de invertir en esta tesis.
La tesis tomó forma concreta cuando NOVAGOLD anunció acuerdos definitivos para adquirir la participación del 40% de Paulson en el proyecto Donlin Gold mediante una transacción íntegramente en acciones. Los accionistas actuales de NOVAGOLD poseerán alrededor del 65% de la entidad combinada, mientras que el fondo de Paulson mantendrá un interés económico de cerca del 40% con derechos de voto limitados al 19,99%, y Paulson se incorpora como copresidente del directorio junto al presidente Thomas Kaplan. Donlin, ubicado en Alaska, figura entre los mayores recursos de oro sin desarrollar del planeta, con unos 40 millones de onzas medidas e indicadas con una ley de 2,22 gramos por tonelada, más del doble del promedio global, y la gerencia afirma que la operación simplifica a la compañía mientras avanza un estudio de factibilidad actualizado. El brazo aurífero de Freeport brilla pese al peor desplome trimestral del oro desde 2013
El segmento de oro de Freeport-McMoRan se mostró notablemente sólido en el segundo trimestre, incluso cuando el metal sufrió su peor caída trimestral en más de 13 años. El mayor productor de cobre que cotiza en bolsa realizó un precio promedio del oro de 4.520 dólares por onza, un 37% más interanual, mientras el cobre subió 36% hasta 6,17 dólares por libra, elevando la utilidad neta ajustada a 1.100 millones de dólares, o 0,74 por acción diluida, desde 790 millones un año antes; no obstante, la utilidad neta atribuible a los accionistas, de 984 millones o 0,68 por acción, quedó apenas por debajo del consenso de 0,78. La producción de oro alcanzó 192.000 onzas con ventas de 123.000, aún limitada por la rehabilitación del Grasberg Block Cave en Indonesia tras la avalancha de lodo de septiembre pasado, mientras las ventas de cobre de 710 millones de libras superaron el pronóstico de abril de la compañía.
La gerencia confirmó que la recuperación de Grasberg sigue en cronograma: los bloques de producción 2 y 3 alcanzaron sus tasas objetivo durante el trimestre, la mina debería operar a cerca del 65% de su capacidad durante la segunda mitad de 2026, llegar al 80% a mediados de 2027 y volver a plena producción a fines del próximo año, restaurando un activo diseñado para entregar alrededor de 1,3 millones de onzas de oro y 1.700 millones de libras de cobre al año. Freeport espera vender aproximadamente 650.000 onzas de oro este año asumiendo un precio promedio de 4.000 dólares en el segundo semestre, y proyecta un flujo de caja operativo anual de unos 8.300 millones de dólares: prueba de que, incluso tras la fuerte corrección del oro, los precios siguen siendo muy rentables para los grandes productores.
Related assets: Gold, Silver, Palladium, Platinum